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公司融资为什么分 A、B、C 轮?有什么不同和差异?

知乎 发布于:2016-09-25 18:03:18 2389 次查看

种子轮

公司阶段:只有idea没有具体产品

投资人:一般是自掏腰包或者亲朋好友资助,当然也有种子期投资人

融资量级:一般在50-100万这样,机构很难涉及,一般个人天使和孵化器基金会重点关注这块。

特点:在这个阶段投资风险最大,成功率最低,一般是什么都没有,只有一个创始人和一个想法的情况。因为较少的投资就能获得较多的股权,一旦成功回报也是最高。


天使轮

公司阶段:一般是核心团队已经基本成型,项目有方向,也可能有了产品雏形,有了初步的商业模式,积累了一些核心用户,也就是大家常说的DEMO落地。

投资人:天使投资人、天使投资机构

融资量级:融资金额一般是小几百万人民币。真格、险峰、梅花、青锐这样的机构,会重点关注这块,

特点:在这个阶段的投资风险也特别高,成功率也特别低,但是因为是很早期投资,所以以较少的投资就能获得较多的股权,所以一旦成功的话回报特别高。


PreA轮是因为资本寒冬生造出来的新概念,就是介于天使和A之间,融资额一般是500-1500万人民币,参与PreA的机构,和上述天使机构差不多,一些钱比较少的美元基金会投这个阶段,比如青锐、戈壁、创新工场等。


A轮

公司阶段:有了成熟产品有充分数据,公司开始正常运作一段时间并有完整详细的商业及盈利模式经过验证的,在行业内拥有一定地位和口碑。公司依旧可能处于亏损。

投资人:专业的风险投资机构(VC)

融资量级:金额2000-3000万人民币居多。大部分目前市面上PR做的比较多的普通美元基金,都重点聚集这个领域,比如经纬、金沙江、晨兴、北极光以及新成立的源码等。

特点:在这个阶段的投资风险相对天使低一点,成功率也稍微高一点,但是风险依然很高,但是算早期投资,所以以较少的投资依然能获得较多的股权,所以一旦成功的话回报很高。


B轮

公司阶段:属于商业模式相对成熟,有数据,一般也有持续收入赢利,这样的项目一般是细分领域-同类模式里面的龙头了。

投资人:大多是上一轮的风险投资机构跟投、新的VC加入、私募股权投资机构(PE)开始加入

融资量级:融资额从5000万到上亿人民币都有。一般上述投A轮的VC,也会投B轮。有钱的VC,如红杉、GGV等,一般会倾向于在这个阶段介入。

特点:在这个阶段的投资风险相对比较低了,成功率也高很多,但是相对前面几轮投资,回报率略低,但依然可观。


C轮、D轮

上市不远,一般都是持续扩展中的用钱,包括另外一个竞争对手互相烧钱。同一个细分领域的同样模式,一般不可能有第三个获得C轮以后融资的,最多两个。另外,一些在B轮后已经获得较好收入情况甚至盈亏平衡的,不一定需要C轮及以后的新融资了。C轮、D轮一般都是数亿乃人民币。事实上除了红杉、GGV这样的大户,大部分VC都没有足够的钱投C、D轮。在这个阶段,战略投资人开始活跃,主要是BAT以及其他大的上市公司。

特点:在这个阶段的投资风险相对很低了,成功率很高了,可以说是上市前最后一次高回报投资了。


E轮、F轮、G轮...... 一般需要持续烧钱的巨型项目才需要D以后的轮融资,比如滴滴、饿了么之类的O2O共享模式。这个里面的玩家往往是土豪,包括淡马锡、GLC这样的老玩家,也包括DST这样的新玩家。另外,国内人民币土豪也经常出现在这个名单中,比如中信集团这样的机构,以及保险、银行这样的金融巨头。


常识补充:一般A就是第一轮,企业在第一轮融资是非常重要的。业务发展慢慢壮大后,会有后续融资。A轮融资,就是第一轮的意思,之前没有引入过外部股权投资。很难讲是企业发展的哪个阶段,也很难讲是天使还是VC还是PE。B轮以后的风控最早还是财务vc和产业资本的对接速度和估值了,提高效率是核心。可能B轮在于知名基金和GP,C轮更多是LP直投。但是,无论如何的创投都是带有风险的,可以说无条件的向广大创业者致敬!

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